几分钟看完《异形》系列

回顾过去十年，完异家电板块营业收入进入持续增长周期，完异期间历经三次底部反转阶段：一是2012-2013年，节能补贴政策刺激，线上销售渠道扩张;二是2015-2017年，房地产需求火热，家电表现亮眼。

此外，形系由于小家电类产品品种繁多，形系直接进入补贴政策清单的概率较低，但考虑到小家电产品目前在农村家庭的普及率仍较低，如若刺激内需的政策侧重于提升农村居民消费能力，则小家电品类也有望获得较好地拉动。完异规模大幅增长主要受益于2020年同期受疫情影响行业销售大幅下滑所致的规模基数较低。

从目前来看，形系新一轮的家电补贴政策和消费券发放活动依旧是以地方为主，形系综合当前经济形势与出口情况，GDP累计增速处于低基数影响后的回落阶段，而海外终端消费者实际需求与渠道补库存需求间存在时滞，前者已显现透支现象，回落影响还未能完全传导至我国家电产品的出口订单表现上。同时2021年Q3家电行业持仓市值占公募基金持股总市值比例已下滑至1.49%，完异是除2015年Q3外，近10年以来最低水平。如，形系济南市在去年12月末启动暖冬家电消费节活动，形系推出超1000万元的家电惠民补贴，以让利5%-15%额度，引导当地用户购买智能、节能电器，倡导绿色节能消费理念，活动时间截止今年2月底。

受疫情反复影响，完异11月份消费恢复不及预期，完异中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东就此表示，整体上看，目前服务业生产仍未回到疫情前水平，部分接触型服务业受疫情影响比较明显。而中国家电网梳理发现，形系2021年12月份以来，形系已有南京、郑州、合肥、成都、重庆、武汉、济南、青岛、广州、湖南、温州、鹤壁等多省市相继宣布投放消费券，覆盖家电、餐饮、文体、旅游等多领域

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